在第一个阶段，工程机械的国内销售主要为投资导向，有两个主要影响因素，其一为政府基建政策，其二为私人住宅投资。从下图中可以看出，在这一阶段，每一次大规模投资，都引发工程机械少则一年多则四五年的销量增长期。

从整体上看，这一阶段有几个明显特征：（1）日本城市化率逐步提高，1950-1975这二十年期间城市化水平从37.5%提升至75.9%，年均增长2.9%。与之相对，1990-2015这二十五年的城市化率年均增长仅为0.7%；（2）住房新开工面积与工程机械内需量呈相同波动趋势；（3）每一次政策刺激都对应一个工程机械的景气周期。日本在1955-1990年这段期间有五个景气周期。

1955-1964年，第一个景气周期。战后初期，由于住宅数大大不足，日本颁布法律，成立“住宅金融金库”为住宅提供金融支持。1952年，开始实行“公营住宅建设三年计划”，该计划共持续了5期15年，大大解决了住宅不足的问题。这一计划主要解决低收入家庭的住宅问题。此外，为1964年奥运会顺利举办，政府也加大了基建投资力度，带来工程机械的发展。

1965-1970年，第二个景气周期。这一阶段的日本，基础产业有了一定积累，产业结构开始转型升级。转型升级之际，1965年发生经济萧条。在货币政策失效的情况下，政府采取了更加激进的政策刺激经济，发行“赤字国债”。1965、1966两年共融资6656亿日元，主要用于各项基础设施建设。而在住宅方面，1966年实施了《第一期住宅五年计划》，其中公共投资270万户，私人投资400万户，掀起了民间房建热潮。这也是日本住宅投资上，私人投资比例高于公共投资的开端。1967-1970年，居民住宅投资年增长率分别达到19.2%、19.5%、16.7%和13.3%；政府固定资产投资在大规模基建项目的刺激下，年增长率为3.8%、16.3%、9.6%和13.8%。在这种基建、住宅双带动的情况下，工程机械迎来了一个长达五年的需求增长期。

1971-1973年，第三个景气周期。由于战后美国对日本的扶持，日本的外贸深受美国影响。1971年尼克松的“新经济政策”对日本经济造成冲击，日元不断升值，企业的成本优势大大降低。在这种经济开始疲软的情形下，田中角荣提出“列岛改造计划”，又是通过大规模基建形成对经济的刺激，对工程机械的需求也随之上扬。1973年第一次石油危机爆发，日本非常依赖石油的能源结构让其在这次危机中深受打击。基建对经济的刺激草草结束，日本也陷入了经济滞涨的局面。

1975-1980年，第四个景气周期。1975年日本进入萧条期，这也为日本带来转机。受萧条影响最严重的建筑行业开始“从量到质”的转变，开始提倡住宅建设技术化和节能化。政府也开启了新一轮刺激经济计划，四次大规模财政政策，增加公共投资。1979年日本政府制定的《新经济社会七年计划》将公共投资方向转到学校设施、下水道、高速公路和新干线等社会基础设施，这些变化带来工程机械的又一次增长。

1986-1990年，第五个景气周期。1985年，“广场协议”签订，美元开始大幅贬值，日元汇率从1985年的1美元兑240日元升值到1986年的1美元兑160日元。日本政府面临海外市场大幅萎缩，《前川报告》随之推出。一方面是改变日本出口拉动经济的现状，另一方面让居民消费成为经济增长的新动力。《前川报告》指出日本将进一步推进住宅改善和城市基础设施建设，再次点燃了日本国内房地产，日本住宅投资再一次大幅提升，1986-1988年居民住宅投资分别达到7.3%、19.9%、12.8%。日本公共投资经历了6年的负增长后于1987年快速反弹达到6%，1988年也有4.2%的增长水平。此时将基建集中于大都市圈对内需的拉动效果已经大不如前，于是政府将经济非发区作为新的投资重点。这些政策措施，又为工程机械带来五年的增长期。而随着1991年日本“泡沫经济”开始崩盘，政府多次财政政策不再能够刺激经济。工程机械的内需一路走低，行业迎来新的阶段。

在五个景气周期中，日本的加速折旧政策也一直在刺激工程机械的更新需求。日本从1950年代开始执行加速折旧政策，工程机械在适用范围内。1952年，定额法规定，在设备经济使用年限不变的情况下，第一年提取原值的50%作为折旧基金，第二年提取12.5%，以后逐年递减，直至设备经济使用年限结束。到了六十年代初，第一年提取折旧基金占原值的比例，逐渐压缩至三分之一和四分之一。1967年形成了“普通折旧+特殊折旧”的政策。特别折旧政策是指日本政府在产业政策指导下，在法定折旧年限的基础上，为了鼓励某些行业特别是高技术行业的发展，减少厂商投资的风险，对特定设备、特定行业、特定地区采取高于普通折旧率的特殊政策的折旧方法。1967年一般规定特别折旧额为设备原值的三分之一，1971年升至原值的二分之一。1984年又根据不同的范围规定了不同的特别折旧额。其特别折旧额一般分七年平均提取。在1984年针对工程机械行业的特别折旧主要针对：（1）低开发地区工业用机械；（2）中小企业机械的特别偿还。长期的加速折旧政策加速了工程机械行业的发展，刺激了工程机械更新需求。

1.3 热潮褪去，逐步走向成熟的新周期

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