安捷利（1639.HK）：安能出师大捷，股民得利？(4)
2017-03-21 编辑：
>>>> 结语
我们来做个简单的估值推算。
丹邦科技2010年COF柔性封装基板产能为8万平方米，毛利通过2011年报反推（上市之前未在证监会公布）约为5800万（见下表）：
（丹邦科技2011年年报数据）
在安捷利的转板公告里，明确提到过苏州工厂二期（柔性封装基板）预期产能每月3万平米，一年就是36万平米。
我们做个最保守的测算：假如2017年产能与丹邦科技一样，只有8万平米，净利润也为5800万，算上2015年FPC静态的3600万利润和电子采购销售的137万，减去行政和融资的2400万，毛估估7200万左右。
对应目前公司的9亿市值，PE为12.5倍左右，当前wind电子元件26倍PE计算，被直接腰斩。如果再考虑公司COF真实产能不是8万，而是36万，行业大发展的红利期和研发费用未来减少等因素，安捷利目前大概率是大大低估的吧？
做了多年TMT，也试着去扩大能力圈。直观的感受就是理工出身的管理层花花肠子的少，精力多放在主业上，买这些股票省心。
本文谨作为探讨，不做投资建议，利益相关，本人持有安捷利仓位。
利益声明：本文内容和意见仅代表作者个人观点，作者持有该公司股票，作者提供的信息和分析仅供投资者参考，据此入市，风险自担！
【作者简介】
陌上花开| 格隆汇·专栏作者
职业投资人，私募基金合伙人
专注TMT行业，10年A股、8年港股经历