估值方面，上周全部A股估值（TTM）环比有小幅上升，从前周22.22倍小幅上升至22.34，剔除金融后全部A股估值从40.3小幅上升至40.63，中小创估值（TTM）上升幅度相对较高，中小板从46.88上升至47.37，创业板估值从58.38上升至59.15。而沪深300、中证500成分股整体估值均与前周大体持平，其中中证500成分股整体估值略有下降，从44.96降到44.91。

分项资金面方面，下周限售股解禁规模环比持平，其中定增解禁规模为442亿，未来几周限售股解禁方面，特别是定增解禁规模方面将维持较为稳定的规模，整体在500亿左右规模；上周全周重要股东二级市场减持24亿，大幅小于前周的45亿规模。

从近几周的首发融资和再融资情况来看，监管层“紧再融资、加速IPO”的意图仍然非常明显，其中下发再融资批文方面，自去年12月份以来，再融资批文下发速速逐月递减，而IPO放慢除了个别周以外，基本维持每周一批每批10家左右的批文下放速度，按照此速度来估算，2017年全年将有400家左右新股上市。

　　【招商研究】每月金股组合

　　分析师承诺

　　负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

　　张夏：中央财经大学国际金融专业硕士，哈尔滨工业大学工学学士。3年金融产品研究经验。目前担任高级策略分析师。

　　侯春晓：上海财经大学产业经济学硕士，FRM。2015年加入招商证券，任策略高级分析师，此前在人民银行总行和商业银行总行从事金融监管和研究工作。

　　熊晓云：北京大学金融学硕士，4年行业研究经验，3年策略研究经验，目前任高级策略分析师。

　　董理伟：计算机科学与技术本科，复旦大学金融硕士，2015年加入招商证券。

　　陈 刚：同济大学金融学硕士，2016年加入招商证券，从事策略研究。

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