短期资金面已趋稳，季节性压力将是今年常态 ——国内流动性周度观察（3.20(2)

　　票据收益率涨跌不一。1年期、3年期、5年期AAA票据收益率分别变化+12.2、-0.7、-2.4个基点，至4.29%、4.35%、4.45%；1年期、3年期、5年期AA+票据收益率分别变化+12.2、-0.7、-2.4个基点，至4.58%、4.64%、4.74%。

　　

　　信用利差涨跌不一。1年期、3年期、5年期AAA票据信用利差分别变化+13.5、-14.0、-1.5个基点，至1.44%、1.29%、1.35%；1年期、3年期、5年期AA+票据信用利差分别变化+13.5、-14.0、-1.5个基点，至1.73%、1.58%、1.64%。

　　

　　4 票据贴现利率上升，信托产品收益率上升

　　上周珠三角票据直贴利率、长三角票据直贴利率分别上升0.5、0.5个基点，至4.40‰、4.35‰，票据转贴利率上升1.5个基点，至4.15‰。

　　

　　新发行信托产品收益率上升75.0个基点，至6.46%。

　　

　　5 两融规模扩大

　　两融余额上升。截至3月23日，沪深两市融资融券余额为9269.29亿元，周环比上升0.62%。其中，两融余额占A股流通市值为2.24%，周环比上升0.02个百分点；两市融资买入额占A股成交额比例为7.79%，较前一周下降0.19个百分点。

　　

　　

　　

　　6 美元指数下降，人民币升值，一篮子指数下降

　　上周人民币汇率升值，美元指数下降。截至3月25日，美元兑人民币即期汇率报收于6.8876，较前一周升值0.04%；美元兑人民币中间价收于6.8845，较前一周升值0.17%；离岸美元兑人民币收于6.8728，较前一周升值0.17%。CNY日均成交量247亿美元，较前一周上升24亿美元。上周美元指数下跌0.6%至99.77。我们根据人民币兑一篮子货币中间价估算的SDR货币篮子汇率指数和CFETS指数，截至3月24日，二者分别为94.77和93.48。SDR指数和CFETS指数较前一周分别下降0.32%和0.36%。

　　

　　

　　

　　

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