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辉山乳业暴跌85%背后:一年利息支出5.05亿元 辉山牛奶为什么便宜(6)

字号+ 作者:新闻百事网 来源:未知 2017-03-28

近四年资本支出超百亿 为构建全产业链,辉山乳业投入了重金。辉山乳业财报显示,其上市前后用于购置物业、厂房及设备、支付土地租金及购牛的资本支出大幅增加。2013财年,辉山乳业用于上述用途的资本开支为7.62亿元

 
近四年资本支出超百亿
 
为构建全产业链,辉山乳业投入了重金。辉山乳业财报显示,其上市前后用于购置物业、厂房及设备、支付土地租金及购牛的资本支出大幅增加。2013财年,辉山乳业用于上述用途的资本开支为7.62亿元,2014财年增加至46.61亿元。2015财年,该项支出为43.09亿元,不过到了2016财年,该支出下降至16.97亿元。
 
累计计算,上市以来的3个财年,辉山乳业用于厂房设备、土地、购牛等的资本开支达到106.67亿元,远超其2013年在港上市时78亿元的募资额。
 
此外,同花顺数据显示,2016财年辉山乳业的销售费用、管理费用分别为6.97亿元、4.39亿元,较2013财年的1.06亿元、0.91亿元翻了数倍。上市3年以来,辉山乳业用于销售、管理的费用,累计达到28.51亿元。
 
“构建全产业链,从上游草场、牧场,再到下游加工厂,都需要大量资金投入,而这类投资回报周期长,见效慢,这就导致辉山乳业在资金上面临困境。”奶业专家宋亮表示,除固定资产的大量投资,这两年辉山乳业开始走出东北,向全国市场布局,其销售网络建设、品牌推广也需要资金。
 
仅靠企业日常经营获得的现金流,辉山乳业远无法覆盖其开支用度,借款成为弥补这一“窟窿”的方式。辉山乳业2016财年报告披露,截至2016年3月1日,公司短期借款余额71.31亿元,其中一年内到期的为12.02亿元。上述借款,利率从2.31%到8.88%不等。
 
大量举债,辉山乳业每年需要承担的融资成本也增加迅猛。2016财年,辉山乳业披露融资成本净额为6.82亿元,较2015财年的3.23亿元翻了一番。辉山乳业称,融资成本净额增加,源于报告年度内的银行贷款及其他借款总额提高所产生的约5.05亿元的利息支出。

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