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辉山乳业暴跌85%背后:一年利息支出5.05亿元 辉山牛奶为什么便宜(5)

字号+ 作者:新闻百事网 来源:未知 2017-03-28

财报称2016上半财年毛利率56%远高于蒙牛 辉山乳业披露的财务数据显示,自上市以来,其营收、净利润连年增长,并未显现财务之忧。 2013年9月26日,辉山乳业在港上市,IPO募集资金78亿元,成为香港历史上消费品行业首

 
财报称2016上半财年毛利率56%远高于蒙牛
 
辉山乳业披露的财务数据显示,自上市以来,其营收、净利润连年增长,并未显现财务之忧。
 
2013年9月26日,辉山乳业在港上市,IPO募集资金78亿元,成为香港历史上消费品行业首次发行企业募集资金前三名。
 
得益于IPO募资,辉山乳业规模迅速扩大。辉山乳业在2016财年报告中称,其经营82座标准化奶牛养殖场,牛群规模达到20万头,年产原料奶74.3万吨。这一数字,较2013上市前快速增长。2013财年显示,截至2013年3月31日,辉山乳业经营的标准化奶牛养殖场为50座,养殖牛群11.28万头,年产36.51万吨。
 
更为靓丽的是辉山乳业的毛利率。2016财年报告中,辉山乳业称集团整体毛利率达到56.0%。截至2016年9月30日,集团整体毛利率为53.6%。以同样在港上市的蒙牛为例,同期其毛利率为33.7%。
 
辉山乳业称,其较高的毛利率源于建立起了覆盖整个乳品产业链的经营模式。“在乳制品行业,奶牛养殖的饲料成本占到60%-70%,而辉山乳业自建苜蓿种植基地,使得其产品成本较同行业较低。”奶业专家宋亮3月26日接受新京报记者采访时表示。
 
辉山乳业在2016财年报告中表示,其原奶成本由2014年的2193元/吨降低至2138元/吨。
 
但宋亮认为,原料奶从行业角度看,能做到2500元/吨已是不易,辉山乳业2000元/吨左右的成本,可能有一定水分。
 
高毛利率也曾招致做空机构的质疑。2016年底,做空机构美国浑水两次发布报告,称“至少自2014年起,辉山通过虚假宣称牧草苜蓿大部分自供,来夸大利润率。”这一说法被辉山乳业否认。

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