截至 2017 年 3 月 24 日，广发证券集合资管存续产品数 90 个，资产净值突破 4300 亿元，市场份额 21.39%，远高于排名第二的中信证券（市场份额 6.06%），龙头地位稳固。集合资管手续费率明显高于其他资管类型，令公司可获得高额的稳健收益。监管层对资管业务的监管利好主动管理性资管业务迅速提升，预计 2017 年广发证券集合资管业务继续保持高增长，集合资管规模可以达到 4854 亿元，预计 2017 年公司受托客户资产管理业务净收入 47.42 亿元。

　　4. 盈利能力领先，投行资管起支撑作用

　　盈利能力领先。从已披露的券商年报和业绩预告来看，公司 2016 年营业收入和利润的规模与增速均处于行业领先水平；归母口径计算的 ROE 为 10.23%，仅次于申万宏源，展现出较为强劲的盈利能力。

　　投行、资管业务对业绩起到了支撑作用。2016 年广发证券传统经纪业务占营收入比降至 26%（YoY -15pc），占比降至同业平均水平以下。自营业务收入成为公司第一大业务来源，占比基本持平。资管业务收入占比升至 20%（YoY +9pc），投行业务收入占比升至 16%（YoY+10pc）。收入结构趋于均衡，有助于提升公司经营业绩的抗周期性。采用盈利因子分析法可以发现：投行业务对利润增速的贡献为 3%，资管业务对利润增速的贡献为 2%，对公司 2016年利润增长起到了一定的支撑作用。

　　5. 市场化机制展现灵活性

　　公司是中国前十大券商中唯一一家非国有控股的公司，没有控股股东和实际控制人。除香港结算代理人外，截至 2016 年 12 月 31 日吉林敖东及其一致行动人、辽宁成大及其一致行动人和中山公用及其的一致行动人持股比例分别为 16.76%、16.42%、10.33%，形成了较为稳定的股权结构。均衡持续、多元化的股权结构为公司形成良好的治理结构提供了坚实保障，确保公司市场化的运行机制，公司的薪酬制度、激励机制等更加灵活，有利于提高公司的经营效率和保证公司健康发展。

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