国内焦点

比北京房价更意外的事将连续发生,留给你的时间不多了(2)

字号+ 作者: 来源: 2017-03-22

一方面,如果想保汇率,那么货币就不能发行太多,货币越多越不值钱,汇率就会下降,因此货币政策应由宽松变为紧缩。而楼市跟货币超发密切相关,货币一旦紧缩,房价势必受到影响。虽然官方在挤泡沫,在出台限购政策

  一方面,如果想保汇率,那么货币就不能发行太多,货币越多越不值钱,汇率就会下降,因此货币政策应由宽松变为紧缩。而楼市跟货币超发密切相关,货币一旦紧缩,房价势必受到影响。虽然官方在挤泡沫,在出台限购政策,但绝不是想让房价下跌,只是让它不要涨得太快而已。不仅如此,货币紧缩,企业资金紧张,还会影响到整个经济的活力。

  另一方面,如果想保房价,那么货币宽松的情形还会持续,货币发行越多,就越不值钱,汇率还会下跌。

  历史上,有两个著名的案例。

  俄罗斯模式是保房价弃汇率,在乌克兰危机前后,汇率下跌了50%,资本大量外流,但房价稳住了,小有上涨。

  日本模式是保汇率弃房价,在上世纪90年代后,汇率变化不大,但房价下跌了一半以上。

比北京房价更意外的事将连续发生,留给你的时间不多了

  中国会如何选?大多人认为,房价事关中国全局、事关中国稳定、是优先选项。中国的资本市场尚未开放,汇率对全局的影响没那么大。从这点来说,汇率下行的走势还是大概率事件。

  事后来看,16年毫无疑问是保住了房价,但是牺牲了汇率。其核心逻辑在于稳增长政策放在首位,而房地产是稳增长的重要动力,因而要稳增长就得保房地产、保房地产就得保房价。

  这是我们遇到的第一个“意外”,高房价叠加上了货币贬值,它对我们的财富管理的既有经验造成了一个颠覆。

  但这还不是故事的全部,一件更让人意外的事加剧了这个矛盾。

  03

  突现外部搅局者

  4个月前,特朗普当选美国总统。

比北京房价更意外的事将连续发生,留给你的时间不多了

  他的当选本身就是“不确定性”的反映,他不按常理出牌的行事风格,更加剧了世界的“不确定”。

  特朗普总的政策玩法,是紧缩货币来使利率走高,让资本流回美国,刺激经济增长。

  这就增加了中国资本外流的压力,美元走强也让人民币汇率受到更大挑战。

  保房价还是汇率,多了一个外部搅局者。

  按照国际货币基金组织前副总裁朱民先生的归纳,特朗普的政策主要是三点,这些政策很可能改变这个世界原来的故事讲法。

  第一,减税。

  美国有减税的空间,现在税负是30%左右,而英国、加拿大等是15%左右。

比北京房价更意外的事将连续发生,留给你的时间不多了

  前段时间曹德旺到美国开厂,是有道理的,他算了很细的账,中美目前的企业税负基本相当,但美国的土地、能源成本均低于中国,仅员工成本高于中国。如果减税到位后,这种优势会更明显。

  这是特朗普改变的第一个有关这个世界的故事讲法,他的举动可能会让更多的全球企业和资本流向美国。

  第二,扩大基建投资。

  相当于美国版的四万亿计划,财政支出将大量增加,财政政策的分量大大加重。

  按照国际货币基金组织朱民先生的说法,在此之前,这个世界上唯一的博弈是货币政策,大家盯加息减息、盯货币供应。但特朗普改变了故事的讲法。财政政策和政治政策成了重要影响因素,货币政策的决定性作用让位于财政政策和政治政策。

  更关键的是,货币政策一般都比较透明,也具有可预测的周期性,而财政政策和政治政策的属性更为短期、更为波动,加剧了世界的不确定性。

  第三,贸易战。

  美国的逆差国,排第一位的中国远超第二、第三位之和。特朗普肯定会对中国出手。

  特朗普的出现,不按常理出牌,完全用新的政策搅局,没有人知道未来会怎么样,所以市场预期变了,故事的逻辑也变了。

  但意外还是没结束。

  04你有生之年会感受一场战争吗

  今年2月13日,金正男在马来西亚被暗杀,这不是一个简单的宫斗戏情节,而是埋下了与我们相关的地缘政治变化的伏笔。

  暗杀事件其中一条线索的发展是,朝鲜和马来西亚外交战升级,互逐大使,扣押对方国家的公民不准离境。这个变化背后的重大意义被人忽略。

  大多数人不知道的是,马来西亚长久以来是朝鲜少有的几个关系亲密的国家之一,甚至可以说是除中国之外走得最近的国家。

  世界上唯一一个与朝鲜实行互免签证的国家,是马来西亚

  2016年美国和朝鲜外交官展开非正式会谈,地点设在吉隆坡

  马来西亚和朝鲜之间有大量的进出口往来,它是朝鲜少有的几条经济生命通道之一。

  这还不是最关键的。最关键的是什么?中国前段时间禁止进口朝鲜的煤炭,煤炭占朝鲜对中国出口的近一半,这下中朝之间的贸易雪崩式下降。

  这也是一个被很多人忽略但极其重要的地缘情报。这意味着,朝鲜经济生命通道接连关闭,它日益陷于绝境之中。

转载请注明出处。


1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章