如何解读吉比特2016年年报

　　从吉比特这轮接近50%的涨升过程中，我保持了连续跟踪分析和坚定号召持股（VIP小群里面），也可以看出我的投资风格就是 ：连续跟踪，重点操作，吃大肉！

　　近期，A股的第一高价股之争再掀波澜，吉比特一度超越贵州茅台成为两市“花魁”，但贵州茅台随后实现反超，目前已经直冲400元一线。

　　实际上，在二级市场一只只高价股的背后，机构的助力殊为关键，公募基金常常抱团杀入某只高价股中，从而将股价进一步推高，但历史上常会引发坊间“联合坐庄”的质疑；时过境迁，如今对于A股市场的高价股不能一概而论，以贵州茅台为代表的价值型高价股确有合理的业绩支撑，板块的龙头股地位也让其能坐享估值溢价，机构追捧也在情理之中；

　　而更多的高价股实际存在着或大或小的泡沫，往往是题材炒作，业绩并不能支撑二级市场过高的估值，这其中闪现的机构身影就值得推敲了。曾几何时，公募基金抱团推高一只股票的股价，甚至将其推成“股王”的现象层出不穷。

　　2015年第二季度，安硕信息和全通教育的机构持股占流通股比例分别达40.3%和42.9%，京天利的机构持股比例更是达到43.9%。机构蜂拥而入的结果是，安硕信息的股价由2015年1月5日的60.3元，最高涨至2015年5月13日的474元，足足上涨了685.5%。同一时期，全通教育上涨了430%，京天利上涨了486.4%。

　　2015年一季度，公司前十大流通股东已经全部被基金包揽，汇添富基金旗下共有5只产品进驻安硕信息前十大流通股东，占公司总流通股本约24.07%。此外，一季度新晋基金还有长信内需成长基金等。在各家基金抢筹安硕信息的同时，安硕信息的股价由2015年年初的64.3元涨到2015年5月14日的400元，涨幅超过523%。汇添富旗下的5只基金净值也随之上涨，其中汇添富旗下的消费行业基金当季净值增长率达68.82%。

　　当然，高价股的潜在风险也不容小视，如何筛选有价值的高价股，否极泰投资总经理董宝珍对红周刊记者表示，股价高并不代表上市公司一定具有高风险。

　　举个例子：一个人月薪5万元，另一个人月薪5千元，能否下结论谁的月薪高，谁的月薪低？不同行业的工资水平存在天壤之别，我们无法做出判断。

　　同理，单凭股价无法判断价格的高低，A股的一家ST企业股价几块钱，茅台股价400元，这两者也无法比较高低，高低不由价格决定，而是由市盈率决定。巴菲特的伯克希尔公司每股价格超过25万美元，但市盈率只有15倍。同样的道理，茅台股价接近400元，但市盈率在30倍左右，比绝大多数3块、5块的股票估值低。

　　而未必所有的高价股都有业绩基本面支撑，比如2015年疯狂的全通教育、网宿科技等，之前超越茅台的股票都有几百倍市盈率，高估值本身就是高风险，所以后期会出现暴跌，而没有业绩支撑的高价股必然后期出现价值回顾。

　　比如2015腾信股份以220元价格超越贵州茅台，现在股价跌至当初的四分之一。安硕信息、全通教育、暴风科技等昔日的高价股，目前股价均很惨淡，类似的例子还有很多。

　　吉比特今晚这份公告解读 ：

　　3月27日消息，吉比特（603444）3月27日晚间披露2016年报，报告期内公司实现营收13.05亿元，同比增长335%；实现净利5.85亿元，同比增长234%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利41元（含税）。日前，公司股价一度超过贵州茅台.，成为A股市场第一高价股，目前吉比特每股报于372.31元。

　　今晚年报解读 ：

　　1）目前2016年年报公布了，营业收入增长335%，而净利润增长落在了上限235%（原先预告增加195%到235%），这个属于较好的一份成绩单，对于短期股价具有支撑。

　　2）分红方案选择了派红利，而不是转送股，每10股派发现金红利41元。这个主要是迎合最近管理层关于推崇高分红，而不是高送转的政策精神，从上周中国神华公布巨额高分红后出现直接性的封板涨停看，市场还是欢迎现金奶牛的。

　　3）根据分配方案看，公司选择了股价管理，而不是市值管理，在今年高送转整体表现不佳的背景下，也是一种明智之举。后期只要得到市场认可，出现稳健型大资金的进场信心，从而进一步的推高股价，同样可以达到市值管理的目的。

　　总结 ：在良好的业绩增长与匹配的估值情况（PE静态43倍），以及迎合管理层的分红方案支撑下预计吉比特短期股价有望得到支撑，从而挑战第一高价股的位置。

　　而吉比特(603444)2016年每股业绩8元左右，2017年每股业绩有望达12元

　　目前，游戏行业平均市盈率为50倍，如果按照行业平均市盈率，吉比特的估价N00元了，这不算吉比特在行业内的龙头地位和优势。2016年9月30日，吉比特的总资产为13亿，而上市募集资金净额近9亿，也就是说，IPO可以再造一个吉比特。

　　综合业绩、成长性、龙头地位、行业平均水平、高分红预期、流通盘子等因素，吉比特的估价最少在发行价涨幅与行业平均水平的中间值，估算在三百之上。

　　吉比特冲击400，在年报行情+高送转预期下，如果成长股估值切换成功，那吉比特在三月份可能就有一段上攻行情，拿下茅台股王的位置，一旦冲击茅台的第一高价股地位，后期必然拉动高价成长股。而如果吉比特往上打开空间，对于与之相关的个股具有股价提升的比价效应。

　　春节之后前期游戏板块的【世纪双雄】世纪游轮和世纪华通已经有过一波上涨了，我们也完全参与其中了，守住落袋为安的利润，另外寻找其它受益品种。

　　而吉比特是节后参与游戏板块操作的投资主线，后期还具有参照指标的意义。

　　

　　

　　

　　

　　个人风格介绍与包时段推广 ：