【广发策略】消费龙头到底贵不贵？——周末五分钟全知道（3月第4期）(2)

钢铁：本周库存降幅明显，预计下周钢价震荡运行。本周钢材价格均下跌，螺纹钢含税均价本周跌1.91%至3796.00元，冷轧含税均价大跌5.75%至4258.00元。本周钢材总社会库存下降1.89%至1472.53万吨，螺纹钢社会库存减少2.79%至732.14万吨，冷轧库存涨0.10%至113.21万吨。本周钢铁毛利率均下跌，螺纹钢跌1.20%至11.62%，冷轧跌4.68%至-1.34%。截至3月24日，螺纹钢期货收盘价为3140元/吨，较上周下跌12.17%。钢铁网数据显示，3月上旬重点企业粗钢日均产量为168.8万吨，较2月下旬下降2.87%。

水泥：本周全国水泥市场价格继续上扬，环比涨幅为0.54%。全国高标42.5水泥均价环比上周上涨0.4%至338元，其中价格上涨区域主要是华东地区。华东地区均价环比上周上涨0.87%至332.14元，中南地区保持不变为360.83元，华北地区保持不变为349.0元。

化工：化工品价格微跌，价差上行。国内尿素保持不变为1680.00元，轻质纯碱（华东）跌1.69%至1661.43元，PVC(乙炔法)跌0.90%至6267.86元，涤纶长丝（POY）跌0.64%至7949.00元，丁苯橡胶跌6.48%至16700.00元，纯MDI跌0.83%至34214.29元，国际化工品价格方面，国际乙烯跌3.90%至1037.86美元，国际纯苯跌8.26%至742.36美元，国际尿素跌1.06%至226.71美元。

上游资源

煤炭与铁矿石：本周铁矿石价格上涨，铁矿石库存增加，煤炭价格上涨，煤炭库存增加。国内铁矿石均价涨0.61%至726.86元，太原古交车板含税价稳定在1470.00元，秦皇岛山西混优平仓5500价格本周涨1.24%至684.00元；库存方面，秦皇岛煤炭库存本周增加5.83%至490.50万吨，港口铁矿石库存增加1.37%至13363.00万吨。

国际大宗：WTI本周跌1.54%至49.72美元，Brent跌1.79%至51.14美元，LME金属价格指数上涨0.92%至2838.10，大宗商品CRB指数本周跌0.55%至183.46；BDI指数本周涨3.68%至1240.00。

2.2股市特征

股市涨跌幅：上证综指本周涨0.99%，行业涨幅前三为建筑装饰(5.69%)、家用电器(4.10%)和休闲服务(3.69%)；涨幅后三为房地产(-0.99%)、银行(-1.05%)和钢铁(-1.33%）。

动态估值：本周A股总体PE(TTM)从上周21.68倍上升到本周21.90倍，PB（LF）从上周2.05倍上升到本周2.07倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周40.26倍上升到本周41.02倍，PB（LF）从上周2.69倍上升到本周2.72倍；创业板本周PE（TTM）从上周62.69倍上升到本周62.89倍，PB（LF）从上周4.90倍上升到本周4.94倍；中小板本周PE（TTM）从上周46.07倍上升到本周46.40倍，PB（LF）从上周4.04倍上升到本周4.05倍；A股总体总市值较上周上升0.76%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升1.18%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB从上周1.69上升到本周1.72；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.63下降到本周4.60；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周3.30下降到本周3.29；本周股权风险溢价上周的-0.83%上升到本周-0.81%，股市收益率从上周的2.48%下降到本周2.44%。

基金规模：本周新发股票型+混合型基金份额为106.52亿份,上周为79.72亿份；本周基金市场累计份额净增加90.12亿份。

融资融券余额：截至3月23日周四，融资融券余额9269.29亿，较上周上升0.76%。

新增A股开户数：中登公司数据显示，截至3月17日，当周新增投资者数量55.74万，相比上周的51.29万有所上升。

证券市场交易结算资金：截至3月17日，证券市场交易结算资金余额1.32万亿，相比上周减少1.14%。

限售股解禁：本周限售股解禁433.31亿元，预计下周解禁561.27亿元。

大小非减持：本周A股整体大小非减持9.93亿，本周减持最多的行业是建筑装饰(-3.98亿)、化工(-3.24亿)、家用电器(-2.74亿)，本周增持最多的行业是通信(3.4亿)、医药生物(1.67亿)、有色金属(3555.82万)。

AH溢价指数：本周A/H股溢价指数回升为115.71，上周A/H股溢价指数为114.37。

2.3 流动性

央行本周共进行了12次逆回购操作，总额为3000亿元；有3笔逆回购到期，总额为2200亿元。公开市场操作净投放（含国库现金）800亿元资金。截至2017年3月24日，R007本周下跌35.71BP至3.2%，SHIB0R隔夜利率下跌2.90BP至2.604%；长三角和珠三角票据直贴利率本周都上扬，长三角涨25.00BP至4.35%，珠三角涨25.00BP至4.40%；期限利差本周下跌4.64BP至0.40%；信用利差下跌1.47BP至1.34%。

2.4海外

美国：周三美国公布2月成屋销售总数年化548万户，低于预期值556万户和前值569万户；周四公布美国2月新屋销售59.20万户，高于预期值56.4万户和前值55.50万户；周五公布美国2月耐用品订单环比初值1.70%，高于预期值1.30%，低于前值2.00%。

欧元区：周二公布英国2月CPI同比为2.30%，高于预期值2.10%和前值2.18%；周四公布欧元区3月消费者信心指数初值-5，高于预期值-5.9和前值-6.2；周五公布欧元区3月制造业PMI初值56.2，高于预期值55.3和前值55.4。

日本：周三公布日本2月季调后商品贸易帐为6802.72亿日元，高于预期值5508亿日元和前值1555亿日元。

本周海外股市：标普500本周下跌1.44%收于2343.98点；伦敦富时跌1.19%收于7336.82点；德国DAX跌0.26%收于12064.67点；日经225跌1.33%收于19262.53点；恒生涨0.2%收于24358.27。

　　3下周公布数据一览

下周看点：中国3月官方PMI；美国3月谘商会消费者信心指数、四季度实际GDP年化环比终值；欧元区3月CPI同比初值、英国四季度GDP环比终值；日本2月全国CPI同比

3月27日周一：欧元区2月M3货币供应同比

3月28日周二：美国3月谘商会消费者信心指数

3月29日周三：美国2月成屋签约销售指数环比，日本2月零售销售同比

3月30日周四：美国四季度实际GDP年化季环比终值

3月31日周五：中国3月官方PMI，美国2月个人收入环比，美国2月个人消费支出（PEC）环比，欧元区3月CPI同比初值，英国四季度GDP季环比终值，日本2月全国CPI同比

我们的前期观点请参考以下报告：

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