十年前的2007-2008年间全球发生金融危机，20年前的1997年，亚洲也发生金融危机。从2014年下半年起，受美联储推出量宽和加息预期的影响，包括中国、泰国，马来西亚等新兴市场面临资本外流，货币贬值的冲击。经济危机会再次降临吗？ 我们如何预防危机？3月23日， 银监会原副主席蔡鄂生在博鳌亚洲论坛2017年年会的“亚洲金融风暴：20 年后的再思考”分论坛上接受了搜狐财经独家专访表示，中国房地产问题不会引发系统性危机，但我们要防止。

　　中国房地产问题不会带来系统性风险 但我们要防止

　　有资料显示，十次危机九次地产。1986-1991年日本房地产泡沫给日本带来失去的二十年，1991-1997年东南亚房地产泡沫带来了亚洲金融风暴，2007-2008年美国房地产泡沫引发了次贷危机。中国房地产泡沫会是一个潜在威胁吗？

　　蔡锷生对搜狐财经表示，中国房地产还不至于引发系统性危机，虽然尽管它现在存在着一些问题。现在政府工作一方面是去库存，另外是压房价，另外是房地产商本身发展问题。蔡锷生强调，房地产是一个很重要的问题，但并不是一个能够引发危机的问题。

　　2016年中国一二线城市房价大涨。数据显示，2016年全年，中国房地产贷款增加5.67万亿元，多2015年增2.08万亿元。

　　蔡锷生表示，现在中国正在对房地产进行政策调控，防止房地产泡沫。中国房贷量大是一方面，关键还看房地产接受贷款群体。蔡锷生警告说， 买房子人全是为了炒房子而来贷款，通过贷款杠杆房价一涨又套现，这样是有危害。如果这种形式要持续下去，可能会造成危机。“我觉得在银行负债表是一个很重要的地方，房地产还不会引发风险，但是我们要防止。”蔡锷生说。

　　对于地方政府对房地产非常倚重问题，蔡锷生表示，不能说地方政府财政完全就靠房地产。他表示这几年有了很大变化，产业结构和政府收入当中，通过这几年改革和政府债务处理，已经把政府资产负债表在调整，这是一个过程。

　　2008年金融危机主要是套利和过度杠杆

　　在2017博鳌亚洲论坛的演讲中，蔡鄂生这样评价十年前的金融危机：导致2008年金融危机的原因主要是套利，套利盈利模式又放大，过度流动性，过度信赖，过度杠杆，这使整个经济处在泡沫状态。此外蔡鄂生认为，贪婪也加剧了这种套利模式。他举例说，2007-2008年的金融危机上，美国五大投行在2007年时杠杆资产和资本金的差距已经接近八十多倍，两千多亿资本金支撑着十几万亿的资产。

　　2008年到现在，全球的经济和金融都在放缓的趋势当中，但蔡鄂生认为，即使经历了长达十年的时间，全球经济尚未完全复苏，并带来了新问题。

　　对于1997年亚洲金融危机，蔡锷生认为宏观源于宏观机制、国际货币体系的漏洞，微观也源于套利行为及人性的贪婪。

　　对中国而言，目前应对金融危机毫无问题，对付本国内的系统性危机也没有问题。在蔡鄂生看来，目前的问题是如何在全球化及科技迅猛发展的过程中避免金融危机，最根本问题是先把本国制度完善、改革、创新，基础打牢，然后再加强区域间的合作，共同构建“人类命运共同体”。

　　当前美国提高利率反应出更高风险

　　实际上，当前美联储加息人民币贬值，已给新兴经济体带来更高风险，这已引起了人们的担心。3月23日发布的博鳌新兴经济体发展报告显示，受美联储推出量宽和加息预期的影响，外汇市场方面，2016年新兴11国的货币对美元汇率普遍出现贬值。阿根廷比索、墨西哥比索、南非兰特、新土耳其里拉、俄罗斯卢布对美元汇率年度贬值均在10%以上。

　　中国如何更好的处理危机？蔡锷生认为只单纯靠中国3万亿外储来抵挡危机有一点简单数字化，还得看机制和改革过程当中的能力，这是抗风险能力支撑度。“要通过市场和中美之间贸易、经济这些基础东西来解决好这一个问题。”

　　他表示，从目前中国改革和今年两会上的政府工作报告来看，在三去一降一补具体措施中比原来更扎实、更有利。在机制改革过程中，一定要看目标，按照目标一步一步来，要付出一些代价取得成果。

　　尽管目前贸易保护主义抬头，但是蔡鄂生认为，全球化还是趋势，要解决发展过程中的问题，就要更好推进全球化，在这个过程中让大家都受惠，而不是让一部分人受惠，从而造成差距。

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