国内焦点

回望“钱荒”,资金中枢上移将带动利率抬升——华创债券日报2017(3)

字号+ 作者: 来源: 2017-03-21

资金紧张推升同业存单利率快速上行,风险仍在积累。 目前1个月期限同业存单发行利率在21日达到4.7757%,较月初上涨13.85%;3个月期限同业存单发行利率今日达到4.6807%,较月初上涨22bp,6个月期限同业存单发行利率4

  资金紧张推升同业存单利率快速上行,风险仍在积累。目前1个月期限同业存单发行利率在21日达到4.7757%,较月初上涨13.85%;3个月期限同业存单发行利率今日达到4.6807%,较月初上涨22bp,6个月期限同业存单发行利率4.7049%,较月初上涨24bp。预计3月下旬央行仍然会保持较紧资金面,同业存单利率预计将会持续在较高位置。负债端成本高企,资产端收益率要求将会更高,部分银行有可能出现同业链条越做越亏的情况。未来监管落地,同业链条如果被动结束迫使资产端产生集中抛压,将有可能银发市场的流动性风险,建议机构保持谨慎。

  

回望“钱荒”,资金中枢上移将带动利率抬升——华创债券日报2017

  债券投资策略:临近季末,市场做多热情依然较高,尽管类似13年“钱荒”的极端情况不会重演,但是资金中枢抬升趋势已确立,会对债券收益率造成上行压力。3月底MPA考核压力或超市场预期,资金面波动仍面临较大风险,建议投资者保持谨慎。

  周三一级市场续发3年期附息国债,计划发行规模200亿,招标方式为混合价格,发行费率为0.05%。目前银行间二级市场国债3年到期收益率为2.98,综合近期招标结果,我们估计本次中标利率区间在2.95-2.98。

  将增发1、5、10年共3期农发债,计划发行规模分别为50、60、40亿,招标方式均为荷兰价格,发行费率分别为0.05%,0.1%,0.15%。目前银行间二级市场农发债1、5、10年到期收益率分别为3.66、4.1275、4.18,综合近几期招标结果,我们估计本次中标利率区间分别在3.63-3.66,4.09-4.12,4.15-4.18。

  

回望“钱荒”,资金中枢上移将带动利率抬升——华创债券日报2017

本文相关推荐

2017年债券最新利率

企业债券利率为什么比政府高

债券价格与利率的关系

债券质押式回购

应付债券实际利率法

公司理财利率与债券估值

长期债券为何有更高利率敏感性

利率对债券的影响

利率很低,即债券价格很高

债券基点利率计算

债券票面利率怎么确定

债券市场的利率有几种

转载请注明出处。


1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章