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【图】【中信新三板】新三板市场策略周报(2017年第10期)—新增做市转让企业数持续减少

字号+ 作者: 来源: 2017-03-20

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  中信策略周报摘要

  上周新增挂牌企业52家,符合创新层财务标准的企业占比3.84%。截至2017年3月17日,新三板挂牌公司共有10902家,其中上周新增挂牌52家。根据2015年年报数据,52家公司中有15家营收规模过亿元,49家公司实现了盈利。成长能力方面,有15家公司营收增速超过100%,30家净利润增速超过100%。价值链方面,上周新增挂牌的52家企业中,有20家公司处于研发、设计、创意环节,23家公司处于制造业的加工、制造、组装环节,9家公司处于品牌、物流、销售渠道环节,位于价值链两端的企业占比为56%。52家企业中,财务表现符合创新层的财务标准的有2家,占比3.84%(仅参考创新层标准一、二的财务指标筛选,以2014、2015年年报数据为准,剔除财报数据披露不全的企业)。

  双指上涨,基础层交投活跃。上周,三板成指和三板做市指数分别上涨0.07%和0.26%,成指总成交额增加至65.90亿元,做市成交额减少至25.78亿元,日均成交额分别为13.18亿元和5.16亿元,日均成交额较上上周分别增加35.79%和减少14.39%。创新层和基础层总成交额分别为35.84亿元和27.54亿元,日均成交额分别为7.17亿元和5.51亿元,日均成交金额较上周分别减少6.45%和增加21.64%。换手率方面,做市板块换手率由上上周的0.20%下降至0.17%,创新层的换手率为0.23%。

  上周新三板54家公司公布定增预案,拟募资总额21.60亿元。近四周新三板拟融资额达127.10亿元,其中上周共54家公司公布定增预案,拟融资共计21.60亿元,较上上周29.48亿元的水平有所下降;整体增发市盈率为28倍,较上上周的23倍有所上升。

  上周共新增1家做市转让公司,较上上周的3家有所减少。截至2017年3月17日,共有1617家公司开始做市转让,1618家公司选择做市转让。做市板块公司数量上占整个新三板(10902只)的14.83%,而总市值(10423.95亿元)占所有挂牌企业总市值(29172.30亿元)的36%。内部行业结构方面,市值占比最高的行业仍为信息技术,该行业共532家公司选择做市转让方式,总市值达到3197.14亿元;同时,截至2017年3月17日,有436家工业企业选择做市转让方式,总市值达到1761.74亿元;金融类公司虽然数量上仅有28家,但总市值达到1398.28亿元,位列做市板块第三。

  三大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好,根据定性(产业思维)、定量(财务)和股东结构梳理出三大投资策略,总结出发生频次较高的福能期货、途居露营、国云科技等几家企业进入精选股票池。1. 高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,同时考虑行业的稀缺性,包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等;建议关注福能期货等26家企业。2. 符合创新层财务标准:综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况,按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标,参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选:(1)最近两年连续盈利,且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)。(2)最近两年营业收入连续增长,且复合增长率不低于50%;最近两年平均营业收入不低于4000万元;股本不少于2000万元。建议关注金盾电子、福能期货。3. 强势股东:建议关注福能期货、华塑实业等企业。

  风险因素。监管政策变动带来市场不确定性,竞价转让和转板制度推出慢于预期。

  特别声明

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